霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗(yīlǎng)伊斯兰革命(gémìng)卫队17日发表的声明称，当天早些时候打击了以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心；而以色列驻美大使耶希尔·莱特（Yechiel Leiter）则(zé)表示，本周晚些时候(wǎnxiēshíhòu)对伊朗将展开一场超越(chāoyuè)去年针对黎巴嫩“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗后，中东(zhōngdōng)紧张局势正持续发酵，但本周的国际油价却在上周五(shàngzhōuwǔ)大幅上涨后出现了回落。 （6月16日，在以色列布内布拉克(bùlākè)，应急和救援人员在一处导弹袭击(xíjī)现场开展工作。图片来源：新华社） 市场分析认为，虽然以色列和伊朗的(de)冲突（下称“伊以冲突”）尚未结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响(yǐngxiǎng)，且暂未作出对霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试(chángshì)，使得交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛地区(dìqū)战争的押注。 不过，包括摩根大通和荷兰国际(guójì)集团（ING）在内的多家机构依然警告(jǐnggào)，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将(jiāng)突破每桶120美元。 目前多国(duōguó)已开展撤侨行动，假设伊以冲突进一步升级，面对(miànduì)可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时填补供给缺口(quēkǒu)，以避免(bìmiǎn)全球经济再受拖累。但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。 1/5石油绕不开霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá) 受以色列突袭伊朗影响，国际原油期货在(zài)(zài)上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后涨幅(zhǎngfú)有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元附近震荡。 （以色列突袭伊朗后的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源(láiyuán)：WTI原油主连日K线截图(jiétú)） 市场分析认为，伊朗目前石油生产和运输尚未受到(shòudào)冲突影响，使得国际油价在大幅跳涨后(hòu)出现了回调。 “以色列目前也还没有瞄准哈格岛。”瑞穗银行分析师罗伯特·雅格(yǎgé)（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部，是伊朗石油和天然气出口到主要(zhǔyào)运输港口(gǎngkǒu)所在地。 相比哈格岛港口，全球更关注(guānzhù)的(de)是伊朗(yīlǎng)是否会真的封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡。“到目前为止，生产能力和出口能力都没有受到影响，伊朗方面也没有作出任何试图(shìtú)封锁霍尔木兹海峡的尝试(chángshì)。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期交易做市商）研究主管齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）认为，这是国际油价回落的关键之一。 霍尔木兹海峡位于阿曼和(hé)伊朗之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至(wànzhì)1900万桶石油、凝析油(níngxīyóu)和燃料，通过霍尔木兹海峡运往(yùnwǎng)全球。 伊朗曾多次威胁封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡。最近一次发生在2024年10月，当时是伊朗先发制人，对以色列发起袭击(xíjī)。而(ér)以色列此次的突袭，则避开了核电站或能源设施。 （这张6月13日(rì)由以色列国防军发布的照片显示，以色列空军战机准备前往伊朗实施空袭。图片来源：新华社(xīnhuáshè)） 虽然(suīrán)沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道(guǎndào)，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于目前运能的20%。 截至目前，全球多方呼吁伊以尽快停火，避免形势(xíngshì)恶化。 据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日(rì)表示，如果伊朗(yīlǎng)接受美国提出的放弃其核计划的要求，以色列愿意停止行动。 美国多家媒体援引消息人士的信息称，伊朗已要求(yāoqiú)卡塔尔、沙特(shātè)和阿曼向美国总统特朗普施压，利用其对以色列的影响力立即停火，以换取伊朗在核计划谈判中的灵活性(línghuóxìng)。 不过，伊朗内部(nèibù)也有强硬声音出现。伊朗议会国家安全和(hé)外交政策委员会一名成员称，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出(tuìchū)《不扩散核武器条约》的提案。 伊朗(yīlǎng)是《不扩散(kuòsàn)核武器条约》的原始签署国，并于1970年予以批准；根据该条约，伊朗不得研发核武器，但保留开发和平(hépíng)、民用核设施的权利。 美联储(měiliánchǔ)降息“难上加难” 为了(wèile)应对(yìngduì)潜在的石油供应危机(wēijī)，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔在社交媒体(méitǐ)上表示，包括美国SPR（战略原油储备）在内的国际能源机构石油安全体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。 美国能源部长克里斯·赖特随后表示，正与白宫国家安全委员会合作(hézuò)，监测中东局势及对全球能源供应的任何(rènhé)潜在影响。 全球多家机构(jīgòu)警告，伊朗一旦封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡，国际(guójì)油价将(jiāng)突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品分析师卡内瓦（Natasha Kaneva）发布的最新报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测从7%暴涨至17%。 由于贸易紧张和政策不(bù)确定，世界银行上周下调(xiàdiào)了2025年(nián)和2026年的全球和美国(měiguó)经济增长预测。世界银行目前预测，今年全球国内生产总值将增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于此前两年2.7%的估计增长率。 世界银行在一份声明中表示：“贸易紧张局势加剧和政策不确定性预计将推动今年全球经济(jīngjì)增长降至2008年以来(yǐlái)的最低水平。” 而油价上涨带来的通胀压力(yālì)，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入降息周期(zhōuqī)的经济体。当地时间本周三，美联储将召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场(gōngkāishìchǎng)委员会（FOMC）将继续(jìxù)按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇(wàihuì)管理及投顾服务公司）宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，美联储官员(guānyuán)最近的评论似乎(sìhū)表明，委员会对当前的货币政策立场(lìchǎng)感到满意。鉴于(jiànyú)目前(mùqián)的数据显示经济活动仍然具有弹性，预计会后声明和鲍威尔的新闻发布会将传达委员会仍不急于调整政策的信息。 目前华尔街和美联储争议的(de)焦点之一是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从疫情后(hòu)开启的美联储加息周期看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度(nándù)。 受油价低迷(dīmí)影响，美国页岩油行业正在受到冲击。根据油服巨头(jùtóu)贝克休斯上周五发布(fābù)的数据，全美活跃石油和天然气钻井平台(píngtái)数量环比下降(xiàjiàng)6%，降至2021年11月以来的最低水平。这是自2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。因此，能源价格回升可能会提振行业信心。 值得一提的是，西方石油(yóu)是“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的重仓股(zhòngcānggǔ)， 2023年底(niándǐ)，西方石油以120亿美元收购页岩油生产商CrownRock，进一步(jìnyíbù)巩固了其在二叠纪盆地的资源储备，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。 花旗(huāqí)的报告显示，地缘政治紧张局势加剧(jiājù)可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普政府降低(jiàngdī)石油价格的目标。“通过这次行动，特朗普政府实现(shíxiàn)更低油价的目标可能会变得更加困难。实际上，降低油价的唯一途径(tújìng)是通过外交，因为石油供应的变动可能超过需求。”报告称。 另一方面，美国(měiguó)财政状况也可能随着联邦利率持续高企面临压力。今年以来，美国的财政信用(xìnyòng)正在面临考验。上月，穆迪宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场恐慌。分析指出，即将(jiāng)闯关(chuǎngguān)参议院(cānyìyuàn)的特朗普税收与支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。 美国国会预算办公室（CBO）上周表示(biǎoshì)，特朗普政府可能会在8月中旬至(zhì)9月底(yuèdǐ)之间耗尽用于履行其(qí)偿付义务(yìwù)的资金。美国财长贝森特预计，本财年赤字与GDP之比将介于6.5%至6.7%。这将标志着这一比重第三年超过6%。根据财政部的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则为6.2%。 作为欧佩克成员国，目前伊朗石油日产量(rìchǎnliàng)约为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察(guānchá)人士表示，OPEC+石油生产商可(kě)增加的剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球大宗商品洞察石油分析主管乔斯维克（Richard Joswick）在一份报告中表示：“如果伊朗原油出口中断，可能推高全球运费(yùnfèi)和(hé)油轮保险费，缩小布伦特原油与迪拜原油的价差，并损害炼油厂(liànyóuchǎng)的利润率，尤其是(shì)在亚洲。” 欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯对IEA动用储备产能并不认可，认为这(zhè)将加剧市场恐惧感，“供应(gōngyìng)或市场动态(shìchǎngdòngtài)没有需要采取不必要的措施”。 第一财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前定于7月6日举行，为了夺回(duóhuí)部分市场份额，届时成员国(chéngyuánguó)预计(yùjì)将同意再次大幅增加供应。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起连续三个月日均增产41.1万桶。自(zì)今年4月份以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占其计划恢复220万桶/日的62%。外界预期，这些产能有望(yǒuwàng)在9月或10月完全(wánquán)释放完毕。 欧佩克发布的最新市场月报显示，欧佩克对全球(quánqiú)石油需求(xūqiú)增长的预测基本保持不变，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。 非欧佩克生产商的(de)供应增量将从(cóng)今年的80万桶/日持续减少(jiǎnshǎo)至2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前下滑25%，反映出资本支出减少和钻井活动放缓。 (本文来自第一财经(cáijīng))